4 marzo 2021

Cuanto vale el BitCoin?

Hay poco consenso en el mercado fragmentado
El resurgimiento de la moneda digital estimula la demanda de mejores herramientas de rastreo

Los entusiastas de Bitcoin están de acuerdo en que la moneda digital batió un récord recientemente. En lo que no están de acuerdo es en el nivel de ese hito o incluso en cuándo se estableció.

El proveedor de datos Refinitiv registró un máximo histórico de 19.510 dólares el 25 de noviembre. El sitio de investigación y noticias CoinDesk registró el máximo de 19.921 dólares el 1 de diciembre. Otro proveedor de datos de inicio, Messari, puso el máximo en 19.931 dólares, también el 1 de diciembre. Otros intercambios y proveedores de datos tienen sus propios números.

La fractura del mercado ha provocado la introducción de un nuevo conjunto de herramientas para ayudar a los inversores a seguir el rastro de la floreciente y volátil industria. Desde que bitcoin volvió a explotar en popularidad este otoño, S&P Dow Jones Indices ha dicho que creará índices de criptodivisa. Otras firmas han lanzado un índice de volatilidad de bitcoin y una herramienta que aspira a ser la pantalla Bloomberg de la industria criptográfica.

“Ese es el mayor problema para el comercio, obtener esos datos históricos”, dijo Anthony Denier, el director ejecutivo de la plataforma de comercio Webull Financial LLC, que comenzó a permitir a sus clientes comerciar con criptodivisas el mes pasado. “¿De dónde saca los datos? No hay NYSE, ni ICE o Nasdaq que coincidan exactamente con todos los demás proveedores.”

Las discrepancias en los datos de bitcoin reflejan la naturaleza de la industria en sí. Bitcoin y cientos de otras criptodivisas cotizan en bolsas independientes de todo el mundo. Cada bolsa gestiona su propia alimentación de datos, que comprende millones de intercambios. Algunas están reguladas y son transparentes; otras son notorias por sus volúmenes poco fiables y por su comercio fraudulento.

En los mercados de capital tradicionales, bolsas como la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq Stock Market proporcionan trozos de datos que ayudan a los inversores a valorar los activos subyacentes en fondos mutuos, indexados y negociados en bolsa. Eso no existe en el mercado criptográfico.

Empresas emergentes como Messari, CryptoCompare, CoinDesk y otras han intentado agregar datos dentro de la industria durante años, pero a medida que el mercado crece, las empresas tradicionales, como S&P, se están sumando.

S&P reveló una asociación con el proveedor de cripto-datos Lukka a principios de este mes para crear un conjunto de productos de indexación para cripto-monedas. Aunque los detalles sobre los proyectos son escasos, Peter Roffman, el jefe global de innovación y estrategia de S&P, dijo que la compañía planea lanzar un par de productos a principios del próximo año y crear otras líneas de productos de indexación con el tiempo.

Lo que existe principalmente en la actualidad, dijo, son datos de mercado que promedian los precios en una serie de bolsas. Eso hace que sea difícil llegar a una definición aceptable de valor justo de mercado.

“Nuestro objetivo es crear transparencia en los mercados en los que los inversores tienen interés”, dijo. “Algo de lo que creo que mucha gente y organizaciones no se dan cuenta es que el criptograma es diferente a los mercados tradicionales”.

Hay un beneficio potencial en la prestación de estos servicios. Las empresas involucradas ganan dinero al licenciar los datos a compañías que los usarán para construir productos financieros como fondos de índice. Y con el mercado de bitcoin creciendo, la oportunidad también crece.

“La demanda de datos ha aumentado sustancialmente”, dijo Charles Hayter, el CEO de CryptoCompare con sede en Londres. Su empresa licencia unos 50 productos de índices en todo el mundo, y la venta de datos aporta aproximadamente la mitad de sus ingresos.

Este mes, CryptoCompare lanzó un índice de volatilidad basado en monedas de bits, similar al índice de volatilidad creado por Cboe Global Markets Inc. para medir la volatilidad de las acciones. Este BVIX funciona de forma muy parecida al VIX del CBOE. Es una medida de la volatilidad implícita en el bitcoin basada en las opciones que se negocian en una bolsa europea llamada Deribit.

Messari es otra firma que ha tratado de filtrar datos de intercambio poco fiables. Creó un índice que extrae datos de 10 bolsas que califica como fiables y construye a partir de ellos cifras de volumen, precio y capitalización de mercado.

La empresa también ha reconstruido recientemente su sitio web para que funcione como una fuente de datos completa para los inversores, algo que espera que se convierta para los inversores criptográficos en lo que la terminal Bloomberg es para los inversores tradicionales.